期货现货相关性

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期货现货相关性:一个毋庸置疑的事实是,期货价格的变化领先于现货。之所以说这个事实毋庸置疑,是因为有大量的学术文献都证明了这一点。

而这个事实通常被引申解释为期货的价格发现功能。通俗言之,即期货给出定价,引导现货价格向期货价格靠拢。得承认,这样的引申解释是自然而然、合情合理的。有太多的理由支持去做这种引申,譬如:期货市场是集中交易市场、交易便利、费用低廉、流动性好,而现货市场通常是分散市场、交易费用较高等等,所以期货价格中能比现货更快地对最新的基本面信息做出响应,等等。

期货价格是指在期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约的价格,期货价格与现货价格的关系主要用于体现实物所有权关系。

期货价格与现货价格的关系相对应,现货价格是指买卖实际货物的交易双方按公平原则所达成的商品具体成交价格。

期货价格与现货价格既有联系又有区别,二者的联系在于二者都受同一种商品供求因素的影响,到了交割月份二者合一,实际上是本质上相同的价格。但期货价格与现货价格又有区别:

一是时间因素的区别。现货价格一般是指即期的现货价格,期货价格是远期的价格,不仅反映目前的供求状况,还反映未来的供求状况。

二是标准化的区别。现货价格是具体化的价格,而期货价格是标准化的价格,具体到规格品种,还有质量的升水和贴水。期货的交割月份价格仍然是标准价,或称为标准现货价。

三是基准价与最终价的区别。期货价格由于是通过集中交易,经过公平公正竞争产生的,所以被当作一种国际贸易的基准价,既不是批发价也不是零售价,其交割日的现货价格也是基准价。

正因为期货价格有此特点,期货市场才具有形成价格的功能。