原油期货上市给中国金融市场带来哪些风险?

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上篇文章我们提到,中国将启动以人民币计价的原油期货,势必将在国际原油期货市场上占得更有利的位置,并推动人民币更加国际化。但是,启动人民币计价的原油期货也会给中国的金融市场带来一些风险。

第一,如果原料交易采用人民币计价,相应地这将大大提高其他国家代理商对中国货币的需求。而这不可避免会导致人民币汇率坚挺,对于此时的中国而言无疑是相当冒险的,因为中国的经济增长模式尚未转变为以国内消费需求为主导的内生型增长模式,GDP很大一部分仍由出口来保障,而人民币坚挺必然会影响出口。

原油期货上市给中国金融市场带来哪些风险?

第二,贸易改用人民币计价会在中国形成国际收支逆差,毕竟除中国以外,还有其他石油采购方,他们需要在一定程度上储备人民币,以偿付石油费用。中国应当多买石油产品,而不是多卖。在此之前,中国一直是净出口国。中国将如何适应新角色?这是一个开放性问题。

第三,为使投资者、交易商和其他经济主体对人民币计价交易的可靠性和可预见性有信心,人民币应实现自由兑换。而从定义来看,可自由兑换的货币是指完成外汇交易(包括经常性支出和资本性支出)时没有限制的货币。