金融期货与期权

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金融期货与期权可谓各有所长,各有所短。在现实的交易活动中,人们往往将两者结合起来,通过一定的组合或搭配来实现某一特定目标。

金融期货可以分为股票类、利率类、外汇类三大类产品。其中股票类期货可以分为基于单个股票的期货(例如某一上市股票的股票期货)和基于股票指数的期货(例如沪深300指数期货);利率类期货又可分为中长期债券期货(例如10年期美国国债期货)和短期利率期货(例如3月期欧洲美元期货);外汇类期货可分为基于货币本身的期货(例如欧元期货)和基于货币指数的期货(例如美元指数期货)。

场内交易的金融期权主要包括股票类期权、利率类期权和外汇类期权。股票类期权与股票类期货分类相似,主要包括股票期权和股指期权。

股票期权是在单个股票基础上衍生出来的选择权,股指期权主要分为两种,一种是股指期货衍生出来的期货期权,例如新加坡交易所交易的日经225指数期权,是从新加坡交易所交易的日经225指数期货衍生出来的;另一种是从股票指数衍生出来的现货期权,例如大阪证券交易所日经225指数期权,是日经225指数衍生出来的。

两种股指期权的执行结果是不一样的,前者执行得到的是一张期货合约,而后者则进行现金差价结算。利率期权一般情况都是基于利率期货的期权。场内交易的外汇期权也是基于外汇期货的期权。