国债期货的套期保值

期货自创立之初就被赋予了价格发现与规避风险这两种功能，其中规避风险最常用的方法就是套期保值。套期保值就是通过在期货和现货市场上进行方向相反的交易，然后在未来某个时间点于期货市场上采取与最初相反的操作来使两个市场的总收益维持在一个相应的水准，以此来对冲现货市场上的价格风险的过程。

国债期货的套期保值（Hedging）一般用来对冲利率风险，若投资者预计将来要在现货市场上买进或卖出国债、于是现在在期货市场上也买进或卖出一定份数的国债期货合约，以对冲现货市场价格波动所带来的风险。由于现货市场的变化方向与期货市场的变化方向相同，因此套期保值下国债期货合约的盈亏正好可以抵补国债现货市场上的亏盈。

另外，国债期货不仅能对国债进行套期保值，还能对其他债券品种进行套期保值。国债期货的套期保值，从理论上来看，只要套期保值的标的包含利率风险，那么就可以运用国债期货来对冲利率风险。举个简单的例子，一般信用债的收益率可以分为无风险收益率和信用利差，相对应的，其风险也包括利率风险和信用风险，如果预计未来一段时间内信用利差波动不大，而利率波动较大，投资者就可以运用国债期货对信用债进行套期保值以对冲利率波动带来的风险。