金融期货套利

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金融期货套利和商品期货套利的原理是一样的。金融期货套利有期现、跨期、跨市、跨品种之分。

跨品种的套利在我国目前来说是不存在的,因为我国准备推出的品种就只有沪深300股指期货,同时跨市套利也不存在,因为目前只有我国市场准备推出沪深300指数期货,其他市场并没有这个品种。

在股指期货推出后期现套利是可以实现的,但是期现套利也是比较麻烦的,要同时在证券市场和期货市场进行操作,而且对于现货组合的构建也是一个非常复杂的工程。

而跨期套利则比较简单易行,这里我们要探讨的是跨期套利投资机会的分析和具体的操作实例分析,采取的数据以仿真交易数据为例。跨期套利可分为两种类型。

一是买进套利,如果投资者预期不同交割月份的期货合约的价差将扩大,则套利者可以买入其中价格较高的合约,同时卖出价格较低的合约;

二是卖出套利,如果投资者预期不同交割月份的期货合约价差将缩小,则套利者可以卖出其中价格较高的合约,同时买入价格较低的合约。价差对于套利者来说是非常重要的,价差是指建仓时价格高的合约价格减去价格低的合约价格。这里以两合约每日收盘价为例,以价格高的合约价格减去价格低的合约价格作为价差。假如我们拟在IF0703与IF0706两合约间进行跨期套利。

金融期货套利在本质上是利用期货市场的一种投机,但与一般单方面的投机交易相比,风险较低,因为套利正是利用期货市场中有关价格失真的机会,并预测这种价格失真会最终消失,从中获取套利利润。因此,套利者的风险是有限的。套利行为的存在对期货市场的正常运行起到了非常重要的作用,它有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。