期货市场操纵

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到目前为止,各国既没有一个通常惯例,也没有特别立法说明什么是期货市场操纵,那么期货市场操纵行为如何界定,期货市场操纵究竟是什么呢?

期货市场是充分竞争的市场,集中了大量的资金、商品和信息,但是,如果这些要素流动发生阻塞或集中在少数人手中,期货市场就存在被操纵的可能。

受利益的驱动,期货市场中不乏欲牟取暴利的投机者,他们采取散布谣言、联手做市、虚假交易、买卖双方联手违约等不法手段企图垄断价格和操纵市场,从而损害其他投资者的利益,影响期货交易的正常进行。

在存在着市场操纵行为的情况下,期货市场形成的价格信息不能真实反映供求关系,被扭曲的价格信息使期货市场的上述经济功能得不到正常发挥,使投资者蒙受巨大经济损失。如果期货市场价格处于被操纵状态,期货价格异常上涨,因现货价格同期货价格存在联动倾向,则现货价格也将异常上涨,最终致使一般消费者也不得不承受不能真实反映市场供需的过高的零售价格。

因此,影响市场价格的操纵市场行为,不仅损害期货市场投资者利益和市场形象,影响市场经济功能发挥,还将给国民经济和社会带来极大危害。

所以,坚决打击期货市场操纵行为,维护所形成价格信息的公正、真实、有效性,成为期货市场发展中的关键。本文将介绍关于期货市场操纵行为的理论研究的演变,运用比较研究方法,分析美国、日本、中国关于市场操纵的法律限制,并提出相关结论和建议。