期权理论价格

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期权理论价格,是期权合约本身所具有的价值,也就是期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益。

内在价值也称履约价值,是期权合约本身所具有的价值,也就是期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益。

一种期权有无内在价值以及内在价值的大小,取决于该期权的协定价格与其基础资产市场价格之间的关系。协定价格是指期权的买卖双方在期权成交时约定的、在期权合约被执行时交易双方实际买卖基础资产的价格。

根据协定价格与基础资产市场价格的关系,可将期权分为实值期权、虚值期权和平价期权三种类型。 对看涨期权而言,若市场价格高于协定价格,期权的买方执行期权将有利可图,此时为实值期权;若市场价格低于协定价格,期权的买方将放弃执行期权,为虚值期权。

对看跌期权而言,市场价格低于协定价格为实值期权;市场价格高于协定价格为虚值期权;若市场价格等于协定价格,则看涨期权和看跌期权均为平价期权。

从理论上说,实值期权的内在价值为正,虚值期权的内在价值为负,平价期权的内在价值为零。

实际上,无论是看涨期权还是看跌期权,也无论期权基础资产的市场价格处于什么水平,期权的内在价值都必然大于零或等于零,而不可能为一负值。

这是因为期权合约赋予买方执行期权与否的选择权,而没有规定相应的义务,当期权的内在价值为负时,买方可以选择放弃期权。